Loading ...« Vaclav Klaus om IMF og EURO | Main | Dagens anbefalinger »
Finanskrisen forklaret
By Hedegaard | October 20, 2010
Det er ved at gå op for de fleste, at finanskrisen, der sprang ud i fuld flor i 2008, ikke har sluppet sit greb. Der er dog grund til at tro, at denne runde kan blive meget værrre.
Det vigtigste at notere sig er, at den situation vi står i lige nu ikke er en finanskrise. Finanskrisen har udspillet sin rolle i verdensøkonomien, og langt vigtigere er nu det, vi kan kalde gældskrisen. Altså det forhold, at utallige vestlige lande har forgældet sig ud over rimelighedens grænser. Finanskrisen er dog stadig vigtig at forstå. Gældskrisen skal jeg kommentere på ved en senere lejlighed. Her en grafisk, men ikke fuldstændig og kun delvist kommenteret, gennemgang af finanskrisen:
En kraftig stigning i antallet af boligejere i USA:
Det blev definitionen på den amerikanske drøm, at alle havde ret til at eje et hus. Det betød, at regeringen skabte unaturligt gunstige låneforhold, bl.a. ved at presse kreditinstitutionerne til at låne penge til førstegangskøbere uden indkomst eller penge til udbetaling – det er lån til denne type mennekser, der kaldes subprime. Dette pressede naturligvis priserne op (Se næste punkt). Se Hud.gov og ffiec.gov/CRA/. “ADDI will help first-time homebuyers with the biggest hurdle to homeownership: downpayment and closing costs.”
Man kan spørge sig selv, hvorfor så mange tog imod disse horrible lån. En endegyldig forklaring mangler, men man kan ikke afvise at de såkaldte 2-28 lån havde en effekt, hvor en lav rente de første år gjorde det tillokkende. Dette fik dog ende, da renten begyndte at stige igen og gjorde det svært for mange at tilbagebetale deres lån.
En stigning i huspriserne i forhold til indkomst:
Det var naturligvis ikke kun de lempelige udlån, der pressede priserne op. Det gjorde den stigende interesse fra den finansielle sektor også. Finansielle institutioner forlod sig på opadgående priser i boligmarkedet og investerede yderligere heri, hvilket kun pressede priserne længere op.
Andelen af tomme huse:
Spekulationen i boligmarkedet gjorde, at flere huse stod tomme, da de udelukkende tjente til at blive solgt, når priserne steg – den mest radikale udgave af det, der kaldes at ‘flip a house‘.
Stigning i finasielle aktiver bundet til boligmarkedet:
I det opadgående boligmarked så mange investorer naturligvis også store muligheder. Kreditinstitutioner videresolgte risikoen gennem såkaldte strukturerede produkter, syntetiske papirer. Disse strukturerede produkter fik en meget høj rating, da man var overbevist om, at folk ville betale deres huslån tilbage – hvordan kunne de andet i et opadgående marked?
Den stigende rente og de manglende lånebetalinger:
Da renten begyndte at stige blev det stadigt sværere for folk at overholde deres låneforpligtelser. Mange opgav ganske enkelt at tilbagebetale deres lån. Med faldende huspriser og flere der opgav at tilbagebetale deres lån, begyndte de finansielle institutioner at tabe mange penge på de føromtalte finansielle aktiver. Mange virksomheders aktiver blev ganske enkelt minimeret i værdi.
Fastfrysningen af pengemarkedet:
Det såkaldte interbank marked fastfrøs. Dvs. at den rente, hvor bankerne låner til hinanden steg kraftigt. Det skete, fordi der ikke var tillid i markedet til, at man ville få sine penge igen. Ingen vidste, hvor meget de andre havde tabt på boligboblen. Langt de fleste virksomheder er afhængige af at kunne refinansiere kortfristet gæld – særligt finansielle virksomheder. Det betyder, at virksomhederne har gæld, som med jævne mellemrum skal gentegnes, hvilket ikke er et problem under normale omstændigheder.
Virksomhedernes kollaps:
Med store tab på deres aktiver og generel usikkerhed i markedet kom mange virksomheder under pres. Bl.a. forsikringsgiganten AIG i USA, der de facto ikke eksisterer længere – eller i hvert fald er ejet af staten.
October 21st, 2010 at 17:14
[...] Finanskrisen forklaret [...]
November 25th, 2010 at 19:09
[...] der allerede har været brugt penge på at redde banker. Irske banker blev presset ovenpå den amerikanske boligkrise og den forsatte økonomiske nedtur truer nu med en hjemlig gentagelse -selvom bankerne klarede de [...]